经济观察网 根据爱尔康（ALC.US）于2026年2月24日发布的2025年第四季度及全年财报，结合内部数据库，其核心亮点如下：

业绩经营情况 营收稳健增长，全年销售额突破百亿美元 2025年第四季度净销售额达27.18亿美元，同比增长8.63%；全年销售额为104.01亿美元，同比增长4.94%，符合公司此前103亿-104亿美元的指引。按固定汇率计算，第四季度销售额增长7%，全年增长4%。 毛利率保持高位，利润率短期承压 第四季度毛利率为55.78%，全年毛利率为55.24%。但核心营业利润率在第四季度降至19.0%（按固定汇率同比下降160个基点），主要受关税影响、研发投入增加及新产品推广费用上升拖累。公司预计2026年关税成本压力仍将达5000万至1亿美元。

财务状况 现金流表现强劲，财务状况稳健 2025年全年经营活动现金流为22.71亿美元，自由现金流为17.28亿美元。截至2025年底，现金及短期投资达16.08亿美元，资产负债率为30.17%，流动比率为2.12，偿债能力良好。

业务进展情况 业务板块均衡发展，外科与视力护理双驱动 外科板块：受益于PanOptix Pro人工晶体、Unity VCS手术设备等新品推出，第四季度销售额增长6%。 视力护理板块：干眼症产品（Systane）和青光眼药物（Rocklatan）推动销售额增长7%，隐形眼镜业务增长稳健。

公司项目推进 战略收购扩充技术管线 2025年12月，公司收购LumiThera公司，获得干性年龄相关性黄斑变性治疗设备VALEDA，进一步强化在眼底疾病领域的布局。2024年至2025年期间还完成对BELKIN Vision、Lensar等多起并购。

未来发展 需注意的风险点 公司净利润同比有所下滑（第四季度归母净利润同比下降23.59%），主要因短期成本上升；同时植入物领域竞争持续，可能对定价权构成压力。

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